भदैनी मिरर: जून तिमाही (Q1) में बाजार के अनुमानों को पछाड़ने के बावजूद बैंकिंग क्षेत्र के प्रमुख शेयर बंधन बैंक (Bandhan Bank) में मंगलवार को बड़ी गिरावट दर्ज की गई। वित्त वर्ष 2027 (FY27) के लिए बैंक द्वारा अपने रिटर्न ऑन एसेट्स (RoA) आउटलुक में कटौती करने के बाद निवेशकों में बिकवाली का माहौल देखा गया, जिससे शेयर 15% तक टूटकर ₹176.91 के स्तर पर आ गया।

नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) में कमी, उच्च परिचालन खर्च (Operating Expenses) और बाहरी अनिश्चितताओं को देखते हुए बैंक प्रबंधन ने अपने भविष्य के वित्तीय लक्ष्यों को कम (Guidance Cut) कर दिया है।

बैंक ने क्यों घटाया RoA और लोन ग्रोथ का लक्ष्य?

बंधन बैंक के मैनेजमेंट ने FY27 के लिए चौथे तिमाही (4QFY27) के एग्जिट RoA लक्ष्य को 1.6-1.8% से घटाकर 1.2-1.4% कर दिया है। इस कटौती के मुख्य कारण निम्नलिखित हैं:

1. मार्केट लिक्विडिटी और फंडिंग कॉस्ट: नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) का दृष्टिकोण 6.5% से घटकर 6.2% रह गया है, जिससे RoA पर 30 bps का असर पड़ेगा।

2. टेक्नोलॉजी और ओपेक्स खर्च: बढ़ते टेक्नोलॉजी लागत के कारण परिचालन खर्च (Opex) बढ़कर 4.3% के स्तर पर पहुंचा है, जिससे RoA पर 10 bps का प्रभाव पड़ा है।

3. लोन ग्रोथ लक्ष्य में कमी: अनिश्चित मानसून, बढ़ती ऊर्जा लागत और सप्लाई चेन में आ रही रुकावटों को ध्यान में रखते हुए बैंक ने FY27 लोन ग्रोथ लक्ष्य को घटाकर 14-15% के निचले स्तर पर सीमित कर दिया है।

प्रमुख ब्रोकरेज हाउस की राय और टारगेट प्राइस

विभिन्न वैश्विक और घरेलू ब्रोकरेज फर्मों ने बंधन बैंक के नतीजों और गाइडेंस कट पर अपनी प्रतिक्रिया दी है:

• JPMorgan: बैंक के शेयर पर 'Neutral' रेटिंग दी है और ₹175 का टारगेट प्राइस तय किया है। ब्रोकरेज ने कहा कि अर्निंग कॉल में सबसे मुख्य मुद्दा RoA में बड़ी कटौती रहा।

• Nomura: 'Neutral' रेटिंग के साथ ₹190 का टारगेट दिया है। नोमुरा के अनुसार, कड़े डिपॉजिट कॉम्पिटिशन के कारण जमा दरों में बढ़ोतरी की गई है, जिसका असर आने वाली तिमाहियों में दिखेगा।

• CLSA: शेयर पर 'Outperform' रेटिंग बरकरार रखी है और ₹235 का टारगेट प्राइस दिया है। CLSA का मानना है कि बैंक की एसेट क्वालिटी मजबूत रही है और नेट स्लिपेज रेशियो घटकर 1.7% रह गया है।

• Jefferies: बैंक पर भरोसा जताते हुए 'Buy' रेटिंग दी है और ₹240 का लक्ष्य रखा है। उनका मानना है कि 1.2x FY27 एडजस्टेड P/B पर वैल्यूएशन निचले स्तरों को सहारा दे सकती है।

• Motilal Oswal: बैंक को डाउनग्रेड करके 'Neutral' रेटिंग दी है और लक्ष्य ₹225 रखा है। ब्रोकरेज ने FY27 के लिए अर्निंग एस्टिमेट्स में 14% की कटौती की है।

• JM Financial: शेयर पर 'Add' कॉल बनाए रखा है और टारगेट प्राइस को ₹200 से बढ़ाकर ₹220 कर दिया है।